Совет директоров Центробанка России, как и ожидалось, сохранил в пятницу ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. При этом в своих комментариях ЦБ подтвердил ожидания о смещении рисков в сторону инфляционных, а также рост неопределенности во внешнем фоне. Также регулятор отметил, что «повышение ставки НДС (а также некоторых из акцизов и тарифов) будет способствовать росту инфляционного давления в течение года».
Текущий уровень инфляции соответствует нижней границе диапазона, ранее прогнозируемого ЦБ, соответственно у регулятора будет достаточно времени для того, чтобы вовремя принять решение и изменить ставку в течение года на очередном своем заседании.
Также Центробанк прогнозирует, что эффект от повышения ставки НДС мы увидим не ранее апреля, а пик инфляции будет пройден до конца первого полугодия текущего года.
Решение ЦБ оставить ключевую ставку на прежнем уровне было прогнозируемым, поэтому не вызвало значительной волатильности на валютном рынке (рубль продолжает торговаться вблизи уровня 66 руб/$). Цена на нефть уже месяц удерживается выше 60 $ за баррель, но здесь предпосылок для дальнейшего роста не наблюдается.
Внешний фон достаточно тревожный. Стабильности нет ни на фондовых, ни на финансовых рынках. В пятницу СМИ сообщили об очередном заявлении президента США Дональда Трампа о том, что в его планы не входит встреча с председателем КНР Си Дзиньпином до истечения в начале марта моратория на повышение ввозных пошлин для китайских товаров в США. Мало того, на вопрос, может ли состояться такая встреча в течение ближайших месяца-двух, Трамп ответил: «Пока нет. Возможно. Наверное, еще рано. Наверное, еще рано».
Подобные заявления не могут не оказывать давления на рынки, особенно развивающихся стран, к которым можно отнести и Россию.
Инфляция в январе текущего года составила по разным оценкам от 0,4 до 1 %, что в годовом пересчете — не менее 4, 8 %.
Таким образом, нынешнее решение ЦБ, выглядит вполне оправданным.
